市場集體反彈，上(shàng)一秒還聽着如果沒有明(míng)天，下(xià)一秒仿佛曙光來(lái)到(dào)。是的，筆(bǐ)者在上(shàng)篇文(wén)中提及上(shàng)漲快(kuài)要來(lái)臨，而這(zhè)個周期定義爲兩周左右。而反彈是否演繹成反轉，不能(néng)明(míng)确，隻能(néng)邊走邊看(kàn)。

    市場是聯動的，不光黑色系躁動，有色、化工(gōng)甚至股市的鋼鐵(tiě)闆塊全部走強，嘿，你(nǐ)們是說好(hǎo)了(le)是一起幹嗎？

    期貨上(shàng)翻紅(hóng)，現(xiàn)貨市場快(kuài)被大(dà)跌快(kuài)吓出翔的情緒，迅速升溫，冬儲幹将們充血的眼神放(fàng)着金(jīn)光開(kāi)始穩穩的上(shàng)調價格，更有甚者開(kāi)始封庫，一條路，磕了(le)。

    筆(bǐ)者一直認爲，高(gāo)庫存并不是主攻手，但(dàn)絕對(duì)是再次大(dà)跌的導火索，這(zhè)跟央行去杠杆收縮表外(wài)到(dào)表内的道(dào)理(lǐ)有些(xiē)類似，之前庫存表外(wài)的計(jì)量太多，而逐步規範地條鋼後，統計(jì)納入表内，事(shì)實确實也(yě)夠高(gāo)，但(dàn)中國太大(dà)，一旦需求真來(lái)，也(yě)是“洪水(shuǐ)猛獸”。

    今早的一些(xiē)宏觀數據表明(míng)，當前，鋼材的供需并無明(míng)顯空(kōng)頭偏向，市場旺季不旺，仍舊是生産與需求時(shí)間錯配的問題，做空(kōng)需要見好(hǎo)就收，但(dàn)不代表做多就安全，這(zhè)也(yě)要看(kàn)運氣如何了(le)。

    盤面上(shàng)，黨國“護盤”身影若隐若現(xiàn)。盡管2月的PMI創下(xià)6年來(lái)的新低(dī)，讓漲價促需求是否被證僞再次塵嚣甚上(shàng)，但(dàn)也(yě)似乎隻有漲價去庫存比降價去庫存更上(shàng)道(dào)。況且，一旦鏈式的爆破被引發，守住金(jīn)融系統不發生風(fēng)險的底線也(yě)要被啪啪打臉了(le)。

    資金(jīn)緊張的曆史比對(duì)2013年那一刻

    2013年鋼價走勢似曾相似，資金(jīn)面緊張，托盤爆倉，哀鴻遍野，鋼價一地雞毛。除卻高(gāo)庫存外(wài)，這(zhè)是極度看(kàn)空(kōng)的朋友反複提及的要素。但(dàn)，此一時(shí)彼一時(shí)，我們需要比對(duì)兩者的大(dà)環境。

    當時(shí)，市場對(duì)新一屆政府的執政理(lǐ)念心存試探和(hé)猜測。一系列經濟數據顯示，經濟增長存在下(xià)行壓力。

    趨勢和(hé)前景撲朔迷離，而市場預計(jì)2009年那樣一攬子刺激政策重來(lái)的概率不低(dī)。錯誤地将其炒作(zuò)爲通過寬松貨币政策支持實體經濟，并繼續不管不顧的加大(dà)杠杆賭注。這(zhè)麽蠻幹的後果可想而知(zhī)。

    而今年，政局穩定，經濟數據雖有波動，但(dàn)比2013年可謂強不少，雖然機構或個人依舊加杠杆，但(dàn)與之當年可謂小(xiǎo)巫見大(dà)巫。

    數據的出乎意料引爆新的預期

    今日部分宏觀數據出爐，可謂大(dà)超市場預期，盡管基建投資有較明(míng)顯回落，反映出地方債務整頓的壓力。但(dàn)地産投資超預期回升至9.9%，帶動1-2月城(chéng)鎮固定資産投資同比增長7.9%，回升至去年七月以來(lái)的新高(gāo)。

    而2018年中國1-2月份規模以上(shàng)工(gōng)業增加值同比增長7.2%，環比增長0.57%，大(dà)幅好(hǎo)于預期。1-2月發電量同比增速11%明(míng)顯加快(kuài)。

    比對(duì)目前的數據與去年可以發現(xiàn)，當前反而是需求拉動經濟的作(zuò)用(yòng)更加明(míng)顯，一方面外(wài)需不弱，此前公布的貿易數據超預期；另一方面内需穩定，在工(gōng)業生産擴張、地産補庫存等因素影響下(xià)，内需得到(dào)修複。

    而作(zuò)爲上(shàng)一輪漲價的先頭兵，近期水(shuǐ)泥漲價信息輪番來(lái)襲，陝西、新疆等地已大(dà)幅調漲。