本周國内黑色系期貨市場加速下(xià)滑，市場對(duì)于産能(néng)限産方面的消息敏感度明(míng)顯鈍化，節後庫存持續高(gāo)企，需求啓動預期落空(kōng)，使得鋼貿商及上(shàng)下(xià)遊企業轉而對(duì)價格的敏感度明(míng)顯上(shàng)升。截至收盤，鐵(tiě)礦石暴跌逾5%，焦炭重挫逾4%，螺紋、熱卷、焦煤跌幅均在3%以上(shàng)。尤其，螺紋最低(dī)一度擊穿3700元整數關口，創出年内新低(dī)3663元，與年内最高(gāo)點4062元相比，震幅逼近400元!

    與此同時(shí)，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)跟跌，鋼坯價格于周四創出年内最大(dà)跌幅，累積跌幅高(gāo)達100元。成品材方面，以螺紋居首，跌幅最高(gāo)達到(dào)200元以上(shàng)。闆材亦有跟跌表現(xiàn)，但(dàn)與螺線相比跌幅相對(duì)溫和(hé)，除部分城(chéng)市跌幅在100元以上(shàng)，大(dà)部分在幾十元不等。

    除卻工(gōng)人返工(gōng)不足、陰雨天氣等問題，爲期15天的兩會(huì)将在20号早上(shàng)正式閉幕，對(duì)北京及周邊地區(qū)的影響的确存在，工(gōng)地開(kāi)工(gōng)受到(dào)較大(dà)影響，運輸亦不通暢。而一些(xiē)地區(qū)反應年後資金(jīn)緊張相對(duì)明(míng)顯，國家對(duì)于地方政府ppp項目的整頓，使得大(dà)型基建需求減少或延後，施工(gōng)方不敢貿然行動，目前地鐵(tiě)等民生重點工(gōng)程亦沒有完全開(kāi)工(gōng)。另外(wài)，南方一些(xiē)地區(qū)反應庫存出現(xiàn)爆倉，資源滞港現(xiàn)象嚴重，尤其螺紋資源增量較爲明(míng)顯，廠(chǎng)内庫存與社會(huì)庫存節後連續三周上(shàng)升。有業内人士表示市場至少要在中旬或25号以後需求才能(néng)真正啓動。無炒不成歡，以上(shàng)給以空(kōng)頭階段性做空(kōng)的機會(huì)，一路攻城(chéng)略地，市場一片狼籍!

    截至2018年3月9日，蘭格鋼鐵(tiě)綜合價格指數達到(dào)158.2點，比上(shàng)周末跌2.39%；蘭格鋼鐵(tiě)長材價格指數達到(dào)168.1點，比上(shàng)周末跌3.22%；蘭格鋼鐵(tiě)闆材價格指數達到(dào)147.4點，比上(shàng)周末跌2.04%。

    建築鋼材

    具體現(xiàn)貨價格方面，蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數據顯示，截至3月9日，國内10大(dà)重點城(chéng)市Φ25mm三級螺紋鋼均價爲4077元，比上(shàng)周五跌160元，比上(shàng)月同期漲4元。其中武漢、天津、北京跌幅達到(dào)200元以上(shàng)，沈陽穩，西安、鄭州、上(shàng)海、杭州、廣州、成都跌幅在120-170元。截至3月9日，國内10大(dà)重點城(chéng)市Φ6.5mm、HPB300高(gāo)線均價爲4325元，比上(shàng)周五跌143元，比上(shàng)月同期漲3元；武漢、鄭州跌幅在210-230元，沈陽平穩，西安、天津、上(shàng)海、杭州、成都、北京跌100-180元，廣州跌90元。蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數據顯示，截至3月9日，全國29個重點城(chéng)市建築鋼材社會(huì)庫存量達到(dào)了(le)1319.8萬噸，比上(shàng)周五增87.11萬噸，幅度7.06%，比上(shàng)月同期增75%，而比去年同期高(gāo)41.05%。

    闆材

    熱軋卷闆價格方面，蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數據顯示，截至3月9日，國内10個重點城(chéng)市5.5mm熱軋卷闆平均價格爲4064元，比上(shàng)周五跌144元，比上(shàng)月同期跌51元。其中上(shàng)海、西安、武漢、天津、杭州、廣州、北京跌100-190元不等，鄭州、沈陽、成都跌90元。庫存方面，截至3月9日，國内29個重點城(chéng)市熱軋闆卷總庫存量達到(dào)231.34萬噸，比上(shàng)周五增7.36萬噸，幅度爲3.28%，比上(shàng)月同期增36.52%，比去年同期高(gāo)0.87%。

    冷軋卷闆價格方面，截至3月9日，國内10個重點城(chéng)市1.0mm冷軋卷平均價格爲4724元，比上(shàng)周五價格跌83元，比上(shàng)月同期跌57元。其中成都跌210元，北京、武漢跌100-130元，沈陽平穩，其它城(chéng)市跌50-80元不等。庫存方面，截至3月9日，國内24個重點城(chéng)市冷軋闆卷庫存量91.87萬噸，比上(shàng)周五增1.82萬噸，幅度2.01%，比上(shàng)月同期漲10.61%，比去年同期低(dī)17.01%。

    中厚闆價格方面，截至3月9日，國内10個重點城(chéng)市20mm中闆價格爲4194元，比上(shàng)周五跌41元，比上(shàng)月同期漲92元。其中鄭州、西安、武漢、天津、沈陽、邯鄲、成都、北京跌20-80元，上(shàng)海平穩，廣州漲30元。庫存方面，截至3月9日，國内29個重點城(chéng)市中厚闆卷總庫存量達到(dào)122.31萬噸，比上(shàng)周五降0.3萬噸，幅度爲0.25%，比上(shàng)月同期增26.9%，比去年同期高(gāo)7.61%。

    預測

    本周市場在重挫之下(xià)，套現(xiàn)心理(lǐ)明(míng)顯加重，年後漲幅盡數回吐。下(xià)周即将進入3月中旬階段，往年這(zhè)個時(shí)候市場複蘇腳步會(huì)有所加快(kuài)，今年會(huì)是什(shén)麽進度？經過空(kōng)軍的暴力洗盤過後，整體市場會(huì)不會(huì)超跌反彈，還是繼續下(xià)破創出新低(dī)呢(ne)？

    從(cóng)冬儲成本來(lái)看(kàn)，以螺紋爲例，去年底到(dào)春節前這(zhè)段時(shí)間，鋼貿商冬儲的第二波成本基本在3800上(shàng)下(xià)，第一波冬儲的成本3900元左右，從(cóng)年後的價格來(lái)看(kàn)，利潤高(gāo)的300元左右，低(dī)的在100-200元，在短期階段性下(xià)挫行情形成一緻觀點的時(shí)候，套現(xiàn)的心理(lǐ)存在，若市場心理(lǐ)恐慌市場仍有下(xià)跌調整的空(kōng)間，但(dàn)兩波冬儲成本綜合起來(lái)，利潤還要攤薄在幾十元不等，随着近日接連的下(xià)挫，利潤被擠壓釋放(fàng)，目前已基本接近冬儲成本，持續調整空(kōng)間相對(duì)有限。除非鋼廠(chǎng)庫存與社會(huì)庫存大(dà)面積爆倉或一些(xiē)突發事(shì)件引起市場恐慌，市場信心崩潰瓦解，但(dàn)短期來(lái)看(kàn)暫時(shí)還看(kàn)不到(dào)能(néng)夠引起市場恐慌的條件。

    從(cóng)需求端來(lái)看(kàn)，“正月十五”過後下(xià)遊需求釋放(fàng)不管快(kuài)慢，終究會(huì)是逐步釋放(fàng)的狀态，實際上(shàng)盡管當前釋放(fàng)不及預期，市場成交疲弱，但(dàn)北方成交相比南方相對(duì)較好(hǎo)。3月初工(gōng)地陸續複工(gōng)，隻是受下(xià)跌影響，采購并不積極，觀望心理(lǐ)存在，随用(yòng)随采，成交量表現(xiàn)一般。另外(wài)，由于年前一部分終端主動低(dī)位備貨，市場需要一個去庫存化的緩沖時(shí)間，這(zhè)部分資源要在3月中旬過後逐步消化，因此目前并不急于采購。随着後期大(dà)面積複工(gōng)的需求釋放(fàng)，庫存消化也(yě)會(huì)加快(kuài)，屆時(shí)矛盾點将轉移到(dào)鋼廠(chǎng)産量的釋放(fàng)上(shàng)。

    從(cóng)市場心理(lǐ)來(lái)看(kàn)，在價格加速下(xià)跌過程中，上(shàng)下(xià)遊産業鏈觀望心理(lǐ)、套現(xiàn)心理(lǐ)上(shàng)升，在成交遇阻的情況下(xià)，市場随行就市占據大(dà)多數，跟跌補降成爲主流，進場采購較少。而雖然螺紋庫存超出近年新高(gāo)，但(dàn)闆材廠(chǎng)内庫存則處于下(xià)降區(qū)間，社會(huì)庫存亦變化不大(dà)。同時(shí)，由于市場對(duì)于中下(xià)旬需求逐步啓動的預期仍然存在，市場信心并未就此瓦解。一旦價格跌至市場心理(lǐ)價位，入場采購需求将會(huì)觸發，周末開(kāi)始京津地區(qū)出貨氣氛開(kāi)始升溫，表明(míng)當前價位已接近終端的心理(lǐ)價位。而部分大(dà)戶也(yě)開(kāi)始對(duì)采購量及價格進行限制，個别商家封庫暫停銷售。

    消息面上(shàng)，周五上(shàng)午，國内多個重要數據相繼亮(liàng)相，其中2月CPI同比增長2.9%，時(shí)隔一年重回“2”時(shí)代。2月PPI同比增長3.7%，環比下(xià)降0.1%，同比增幅亦出現(xiàn)回落。從(cóng)2月金(jīn)融數據來(lái)看(kàn)，M2增速連續兩個月反彈，不過受春節因素影響，新增信貸及社會(huì)融資較1月份大(dà)幅縮減逾60%。近期其它重要經濟數據亦将陸續公布，尤其與鋼鐵(tiě)息息相關的固投、房地産等數據對(duì)市場的指引将愈加明(míng)确。

    綜合來(lái)看(kàn)，短期鋼市繼續向下(xià)調整的空(kōng)間相對(duì)有限，市場行情走向與需求釋放(fàng)進度、相關數據及市場心态息息相關。預計(jì)，下(xià)周鋼價跌幅趨緩，市場逐步築底回穩的可能(néng)性存在，部分超跌品種及市場甚至出現(xiàn)超跌反彈。