本周(1.15-1.19)國内鋼材先跌後漲。螺紋鋼由于冬儲需求增加，呈現(xiàn)出一枝獨秀的局面，部分城(chéng)市累積漲幅迫近200元。闆材市場受産量明(míng)顯回升，需求遇冷等多方面因素制約整體相對(duì)表現(xiàn)弱勢，這(zhè)與前期“闆強長弱”形成鮮明(míng)對(duì)比。截至2018年1月19日，蘭格鋼鐵(tiě)綜合價格指數達到(dào)156點，比上(shàng)周末跌1%；蘭格鋼鐵(tiě)長材價格指數達到(dào)164.7點，比上(shàng)周末跌0.23%；蘭格鋼鐵(tiě)闆材價格指數達到(dào)146.3點，比上(shàng)周五跌1.57%。

    一方面，近日來(lái)鋼價接連下(xià)跌，市場存在反彈的需求。尤其螺線價格南方上(shàng)海、廣州等市場與12月份相比跌幅高(gāo)達1000元以上(shàng)，京津地區(qū)最少也(yě)在400元上(shàng)下(xià)，随着價格的不斷探底，風(fēng)險已經明(míng)顯釋放(fàng)。另一方面，周初螺紋主流價格在3800元上(shàng)下(xià)，個别市場基本跌至3600元附近，已基本接近市場心理(lǐ)價位，當價格“跌不動”時(shí)，持币觀望的心态開(kāi)始蠢蠢欲動，入場鎖貨增多，冬儲需求開(kāi)始明(míng)顯放(fàng)量，目前不論鋼貿商還是終端企業均出現(xiàn)入場鎖貨的積極身影，市場交投氣氛活躍，成交量明(míng)顯上(shàng)升。另一方面，随着冬儲的有效觸發，市場看(kàn)漲情緒開(kāi)始升溫，市場大(dà)戶惜售漲價心态也(yě)更加明(míng)顯，部分商家開(kāi)始取消鎖貨優惠，封庫操作(zuò)開(kāi)始增多，加劇(jù)了(le)市場的“搶貨”節奏。周四下(xià)午，國内GDP、固投、工(gōng)業增加值等重要經濟相繼公布，各項數據好(hǎo)于預期，市場信心面進一步回暖。不過，由于市場資源有限，規格不齊，也(yě)抑制後期成交繼續放(fàng)量，市場有價無市的迹象愈加明(míng)顯。

    建築鋼材

    具體現(xiàn)貨價格方面，蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數據顯示，截至1月19日，國内10大(dà)重點城(chéng)市Φ25mm三級螺紋鋼均價爲3997元，比上(shàng)周五漲24元，比上(shàng)月同期跌744元。截至1月19日，國内10大(dà)重點城(chéng)市Φ6.5mm、HPB300高(gāo)線均價爲4244元，比上(shàng)周五漲13元，比上(shàng)月同期跌690元；蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數據顯示，截至1月19日，全國29個重點城(chéng)市建築鋼材社會(huì)庫存量達到(dào)了(le)455.81萬噸，比上(shàng)周五增34.97萬噸，幅度8.3%，比上(shàng)月同期增42.01%，而比去年同期低(dī)10.85%。

    闆材

    熱軋卷闆價格方面，蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數據顯示，截至1月19日，國内10個重點城(chéng)市5.5mm熱軋卷闆平均價格爲4069元，比上(shàng)周五跌81元，比上(shàng)月同期跌290元。庫存方面，截至1月19日，國内29個重點城(chéng)市熱軋闆卷總庫存量達到(dào)160.22萬噸，比上(shàng)周五增1.37萬噸，幅度爲0.86%，比上(shàng)月同期降1.46%，比去年同期低(dī)4.09%。

    冷軋卷闆價格方面，截至1月19日，國内10個重點城(chéng)市1.0mm冷軋卷平均價格爲4796元，比上(shàng)周五價格跌91元，比上(shàng)月同期跌208元。庫存方面，截至1月19日，國内24個重點城(chéng)市冷軋闆卷庫存量81.58萬噸，比上(shàng)周五增0.25萬噸，幅度0.3%，與上(shàng)月同期持平，比去年同期低(dī)19.01%。

    中厚闆價格方面，截至1月19日，國内10個重點城(chéng)市20mm中闆價格爲4016元，比上(shàng)周五跌82元，比上(shàng)月同期跌308元。庫存方面，截至1月19日，國内29個重點城(chéng)市中厚闆庫存量達到(dào)95.69萬噸，比上(shàng)周五增0.53萬噸，幅度0.55%，比上(shàng)月同比增0.07%，比去年同期高(gāo)8.42%。

    預測

    本周推動期現(xiàn)價格逆勢反彈的主要因素是冬儲需求的有效觸發，使得鋼市淡季行情中走出一波向上(shàng)的行情。下(xià)周能(néng)否繼續走高(gāo)，随着冬儲行情的分批建倉，第三波行情能(néng)否持續是關鍵。具體來(lái)看(kàn)：

    從(cóng)近期期現(xiàn)市場的表現(xiàn)來(lái)看(kàn)，期現(xiàn)聯動局面再現(xiàn)，雖然受上(shàng)周末鋼坯大(dà)跌影響，周初期市表現(xiàn)弱勢，但(dàn)随着冬儲需求的放(fàng)量，周四起黑色系開(kāi)啓全面反彈，周五經過短暫的震蕩後各品種尾盤再度發力拔高(gāo)，一直較爲羸弱的原材端也(yě)開(kāi)始加入拉漲隊伍。期螺直接突破3900元近期高(gāo)點，價格已由前期最高(gāo)達三四百元的深貼水(shuǐ)驚天逆轉爲當前的期現(xiàn)基本相當，甚至升水(shuǐ)的局面。上(shàng)方空(kōng)間還有多大(dà)，有待進一步觀察。

    與此同時(shí)，現(xiàn)貨市場搶貨浪潮開(kāi)始升溫，市場大(dà)戶封盤閉市操作(zuò)明(míng)顯增多。鋼廠(chǎng)鎖貨政策頻出，廠(chǎng)内庫存明(míng)顯下(xià)降，現(xiàn)貨庫存雖然增多(與冬儲備貨有一定關聯)，但(dàn)規格不齊。本周高(gāo)爐開(kāi)工(gōng)率依然保持平穩，即使邯鄲地區(qū)突然發布一級預警，但(dàn)由于此前邯鄲高(gāo)爐多已經執行限産政策，故影響有限。而自(zì)上(shàng)周開(kāi)始多家西北鋼廠(chǎng)陸續進入檢修停産期。包括陝鋼、甯鋼均發布或開(kāi)始檢修計(jì)劃。後期西北高(gāo)爐開(kāi)工(gōng)或有明(míng)顯下(xià)降，其他(tā)地區(qū)距離春節尚有一段時(shí)期的情況下(xià)，檢修意願不強。

    預計(jì)，近日期現(xiàn)聯漲行情仍将繼續，本周末、下(xià)周初鋼坯、帶鋼、長材等敏感品種價格仍有進一步上(shàng)移的空(kōng)間，也(yě)将帶動闆材價格止跌回穩，甚至上(shàng)漲，但(dàn)随着價格的接連上(shàng)移，與冬儲心理(lǐ)價位将開(kāi)始逐步偏離，若價格漲幅過高(gāo)不利于冬儲的進一步跟進，恐高(gāo)心理(lǐ)或再現(xiàn)。而市場封庫待漲以及資源缺貨等現(xiàn)象也(yě)對(duì)成交繼續放(fàng)量産生影響。鋼價上(shàng)漲空(kōng)間或将有限，市場面臨較大(dà)的回調壓力。

    另外(wài)，從(cóng)時(shí)間點來(lái)看(kàn)，已經進入1月中下(xià)旬，2月中旬即将迎來(lái)傳統的春節，留給市場冬儲備貨的時(shí)間已然不是很(hěn)多，冬儲即将進入下(xià)半場。從(cóng)近期各方動作(zuò)來(lái)看(kàn)，在低(dī)于4000元之後，3900元附近已經有一波小(xiǎo)批量的試探性冬儲操作(zuò)，此波3800元附近的冬儲行情節奏更快(kuài)，建倉更多，心态也(yě)更加積極，甚至有一部分“搶貨”的亢奮。從(cóng)這(zhè)點來(lái)看(kàn)，一部分冬儲需求被釋放(fàng)，而另一部分需求則在伺機尋找更合适的價位，顯然經過這(zhè)一波的上(shàng)漲過後，已經不是很(hěn)理(lǐ)想的心理(lǐ)價位。

    總體來(lái)看(kàn)，市場仍有上(shàng)漲的條件，但(dàn)下(xià)周将是考驗鋼價持續上(shàng)漲能(néng)力的關鍵節點。一旦與市場心理(lǐ)價位相背離或高(gāo)于心理(lǐ)價位時(shí)，将對(duì)批量冬儲起到(dào)抑制。若價格底部再度上(shàng)移，有價無市行情将愈加明(míng)顯，市場存在回調的需求，鋼價将面臨沖高(gāo)回落的風(fēng)險。不過，從(cóng)另一角度看(kàn)，将是又一次抄底建倉的機會(huì)。